EBOiR sprzedał 2,85 mln akcji Grupy Azoty

To połowa pakietu akcji Azotów posiadanego dotąd przez EBOiR. We wtorek na zamknięciu kurs akcji Grupy Azoty wyniósł 69,52 zł.

Po podaniu informacji przez EBOiR potaniały akcje spółki na warszawskim parkiecie. Ok. 15.30 w środę walor Azotów kosztował 63,78 zł, co oznacza spadek o 8,26 proc. czyli - 5,74 zł.

EBOiR podał w komunikacie, że transakcja spotkała się z dużym zainteresowaniem ze strony inwestorów instytucjonalnych polskich i międzynarodowych. Księgę popytu prowadzili mBank i Societe Generale.

Grzegorz Zieliński, dyrektor EBOiR, powiedział, cytowany w komunikacie, że bank będzie nadal wspierać spółkę przy finansowaniu długu i liczy na dalszą współpracę. Ocenił, że sprzedaż pakietu akcji Grupy Azoty zwiększy free float (płynność akcji), co będzie z korzyścią dla warszawskiej giełdy.

Grupa Azoty to największy w Polsce i czołowy w Europie koncern chemiczny. W jej skład wchodzą cztery największe zakłady chemiczne w Polsce Tarnów, Puławy, Police i Kędzierzyn-Koźle oraz blisko sześćdziesiąt innych polskich firm. Grupa dysponuje własną infrastrukturą logistyczną oraz zapleczem badawczym, projektowym i serwisowym.

Najważniejsze obszary działalności Azotów to produkcja nawozów mineralnych, kaprolaktamu, tworzyw konstrukcyjnych oraz innych wysoko przetworzonych chemikaliów, takich jak OXO, plastyfikatory, biel tytanowa, NOXy™ (AdBlue®). Grupa jest również największym w Polsce dostawcą amoniaku i kwasu fosforowego.

Struktura własnościowa

Większościowym, bo 33 proc. udziałowcem Azotów jest skarb państwa. ING OFE ma w niej udziałów 9,96 proc., Rainbee Holdings Limited - 9,9 proc. , TFI PZU 8,6 proc., EBOiR 5,75 proc., Opansa Enterprices Limited, 9,5 proc. Norica Holding związana z rosyjskim oligarchą Wiaczesławem Kantorem (bezpośrednio Norica ma 0,072 proc.). Pozostali akcjonariusze posiadają 23,22 proc. udziałów.

Już na początku czerwca analitycy DM PKO BP rekomendowali sprzedaż akcji chemicznego potentata. W raporcie z 7 czerwca, obniżyli rekomendację dla Grupy Azoty do "sprzedaj" z "trzymaj", ustalając cenę docelową dla akcji spółki na poziomie 55 zł. Raport wydano przy kursie 67,75 zł.

- Otoczenie sektora nawozowego pozostaje niekorzystne z uwagi na niskie ceny zbóż, nadpodaż i wzrost cen gazu rdr. Silny segment tworzyw sztucznych i chemii oraz dyscyplina nakładów operacyjnych znacznie zniwelują słabe wyniki segmentu nawozów, ale ich wsparcie nie jest wystarczająco duże, by zapewnić fundamentalny potencjał wzrostu ceny akcji w obliczu szacowanej przez nas średniej EBITDA 1,24 mld zł w okresie 2017-19 - napisali analitycy.

Zwrócili też uwagę na nowe limity zawartości kadmu w UE, które oznaczają wyższe koszty produkcji nawozów fosforowych. Przypomnieli, że Komisja Europejska proponuje progresywne obniżanie zawartości kadmu w nawozach fosforowych z 60 mg/k (w dacie rozporządzenia) do 20 mg/k w ciągu 9 lat. Propozycja przedłożona przez Fertilisers Europe zakłada zamrożenie progu na poziomie 60 mg/k. "Limit zawartości kadmu w nawozach fosforowych wpłynąłby na ich ceny z uwagi na bardzo ograniczone globalne zasoby fosforytów o niskiej zawartości kadmu. W razie przyjęcia tych regulacji Azoty Police i Fosfory musiałyby rozejrzeć się za nowymi dostawcami fosforytów" - napisali analitycy.

Ich zdaniem, średnioterminowe cele strategiczne zawarte w majowej strategii spółki są "zbyt ambitne".

W maju Grupa Azoty zaktualizowała średnioterminową strategię, przedstawiając cele finansowe do 2020 r., zakładające marżę EBITDA (operacyjną) 14 proc. i ROCE (wskaźnik określający wydajność oraz rentowność inwestycji) 10 proc.

- W oparciu o prognozy wyników dla spółki uważamy, że wyznaczonych celów w zakresie rentowności operacyjnej i stóp zwrotu nie da się osiągnąć w horyzoncie 1-3 lat - poinformował DM PKO BP.

Analitycy szacują średnią marżę EBITDA w latach 2017-2019 na 13 proc. (ok. 14 proc. w długim terminie), a ROCE na 5 proc. (ok. 6 proc. w długim terminie).

abo

REKLAMA