Ekspertka PKO BP: dane o PKB za trzy miesiące tego roku są pozytywnym zaskoczeniem

W opinii gościa audycji spadek PKB w I kw. 2023 roku  o minus 0,2 %, jest o wiele mniejszy niż tego oczekiwali analitycy, którzy spodziewali się spadku na poziomie munus 0,8 %, (licząc rok do roku).

Obroty towarowe handlu zagranicznego w okresie styczeń-marzec 2023 r. wyniosły w cenach bieżących 418,1 mld PLN w #eksport (wzrost o 12,5% r/r) oraz 404,5 mld PLN w #import (wzrost o 3,0% r/r).https://t.co/hJmCoo77zZ#GUS #statystyki #HandelZagraniczny pic.twitter.com/4HXYTe3qiO

— GUS (@GUS_STAT) May 16, 2023

Tymczasem początek ubiegłego roku, był okresem wyjątkowo dużego odbicia w górę gospodarki, po pandemii COVID-19, które trwało aż do czasu wybuchu wojny na Ukrainie. Dlatego w tym roku zabrakło tego pozytywnego i silnego czynnika jak wyjście z lockdown'u. A to rok  temu wpływało na ogromny skok konsumpcji.

PKB w 1q23 spadł o 0,2% r/r (PKO: -0,6% r/r, kons: -0,8% r/r) po wzroście o 2,3% r/r w 4q22. Dane odsezonowane pokazały wzrost aktywności aż o 3,9% q/q po spadku o 2,3% q/q w 4q22. Wynik 1q był lepszy od oczekiwań, jednak wpisuje się w scenariusz spowolnienia rocznego tempa… pic.twitter.com/MqUELdcBCy

— PKO Research (@PKO_Research) May 16, 2023

Problemem jest wciąż spadek popytu konsumenckiego, który był dostrzegalny już w końcu 2022 roku. To efekt inflacji i obaw wielu Polaków o przyszłość, którzy niejako z konieczności, koncentrują się tylko na niezbędnych zakupach.

Gwałtowna poprawa w bilansie płatniczym jest wsparciem dla notowań złotego. Nie negują jej nieco gorsze od konsensusu, chociaż zgodne z naszą prognozą, dane za marzec. W ujęciu płynnego roku deficyt obniżył się do 1,2% PKB z 2,1% PKB po lutym. W marcu eksport nadal rósł w… pic.twitter.com/ktycKGLmSo

— PKO Research (@PKO_Research) May 15, 2023

Dlatego tak duże znaczenie ma fakt dużego wzrostu eksportu, pomimo podobnych problemów z popytem w całej UE, co bardzo dobrze świadczy o żywotności naszych firm.

The new pecking order in Europe:

GDP in Q1'23 vs Q4'19
Poland: +11.2%
Nordics: +5.3% (avg)
Italy, Portugal: +3.4% (avg)
Eurozone: +2.5% (+1.6% excl. Ireland)
France: +1.3%
Germany, Spain: ~Flat
UK: -0.5%
Czechia: -0.9%

Interesting that CEE has the best and worst performer... pic.twitter.com/OG0F3rFcN1

— Daniel Kral (@DanielKral1) May 16, 2023

Od trzech miesięcy utrzymuje się nadwyżka eksportu nad importem. Innym pozytywnym czynnikiem był wyraźny spadek importu oraz wzrost inwestycji.

🇵🇱Wielu dziwiło się naszej optymistycznej prognozie wzrostu PKB za 1Q23 (0,0% r/r) przy konsensusie spadku o 0,8%. Tymczasem wg wst. szacunku spadek był niewielki i wyniósł 0,2%. W naszej opinii uratowała nas solidna koniunktura w usługach i eksport. Mega wzrost kw/kw SA o 3,9%. pic.twitter.com/md0EQSPCPK

— Analizy Pekao (@Pekao_Analizy) May 16, 2023

Polskie firmy dużo zainwestowały w nowoczesne technologie obniżające ich energochłonność, poczyniły też wiele nakładów i starań, aby zyskać niezależne i stabilne źródła energii.

Inflacja bazowa (bez cen żywności i energii) w kwietniu spadła pierwszy raz od czerwca 2021 i wyniosła 12,2% r/r. W ujęciu m/m sa ceny nadal wyraźnie rosną, o 0,9%, ale słabiej niż w lutym i marcu. Walka z inflacją jeszcze nie jest wygrana, ale przesuwamy się w dobrą stronę. pic.twitter.com/NaNuSDTq8V

— PKO Research (@PKO_Research) May 16, 2023

Zapraszamy do wysłuchania całej audycji, którą prowadziła Justyna Golonko.

PR24/PR1/Justyna Golonko/sw