John J. Hardy : kurs dolara w dół w reakcji na FOMC, BoJ wielką niewiadomą
Niejednoznaczne sygnały ze strony FOMC wywołują osłabienie dolara; Plany BoJ wobec pakietu stymulującego wielką niewiadomą; Ostatni kluczowy poziom wsparcia dla USDJPY to około 102,00.
2016-07-28, 18:15
Rynek ocenił, że najnowszy komunikat Federalnego Komitetu do spraw Operacji Otwartego Rynku (FOMC) nie był wystarczająco jastrzębi, aby uzasadnić dalsze umocnienie dolara. Byki odpuściły w pewnym momencie sesji – poziom poniżej 1,1000 w przypadku EURUSD nie zdołał się utrzymać, a oczekiwania wobec podwyżki stóp procentowych nawet spadły o jeden-dwa punkty bazowe, wskazując, że do takiego kroku może dojść dopiero na początku 2017 roku.
W obliczu najnowszych sygnałów płynących ze strony Rezerwy Federalnej (Fed), istnieje ryzyko, że dolar będzie osłabiony przez dalszą część lata, o ile dziś wieczorem Bank of Japan (BoJ) nie wyłoży swoich kart na stół.
Przed posiedzeniem BoJ można wyczuć nasilającą się niepewność – inwestorzy nie tylko zastanawiają się, czy bank cokolwiek ogłosi, ale próbują także odpowiedzieć na pytanie, czy to, co ogłosi będzie w ogóle oznaczać coś ważnego.
Utrzymuje się także niepewność wokół konstrukcji wielkiego fiskalnego programu stymulującego, ogłoszonego przez Premiera Shinzo Abe, ponieważ nie wiadomo, ile konkretnie mają wynieść wydatki w ramach tego pakietu.
Trudno jest prognozować, na co zdecyduje się BoJ, ale najlepszą opcją byłoby odejście od obecnych rozwiązań w ramach QQE i zapowiedź zmiany działań w kierunku wsparcia fiskalnego programu stymulującego. Bank mógłby podać szczegóły tych zmian w przyszłości.
W takim przypadku zwyżki kursu JPY byłyby ograniczone przynajmniej do kolejnego posiedzenia, a piłeczka znalazłaby się po stronie Abe. Zwolennicy konspiracyjnych teorii są zdania, że BoJ i Abe porozumieli się już w sprawie koordynacji fiskalnej, ale chcą utrzymać pozory niezależności. Bloomberg nie stwierdza tego otwarcie w swoim wczorajszym artykule, ale sygnalizuje, że moment i dziwny charakter zapowiedzi programu stymulującego są istotnymi wskazówkami dla BoJ.
USD/JPY
Wygląda na to, że w reakcji na posiedzenie BoJ kurs USDJPY wykona zdecydowany ruch – pytaniem jest, w którym kierunku. Byki z pewnością z zainteresowaniem śledzą chmurę Ichimoku, której poziom obniża się. Jest to sygnał potencjalnego wzrostu kursu, jeśli BoJ zabrzmi gołębio, który może być kontynuowany i w końcu usunąć chmurę.
Nawet jeśli będziemy mieli do czynienia za zniżką, to ostatnie wzrosty osłabiły trend spadkowy, a przed 100,00 istnieje jeszcze kilka ważnych poziomów wsparcia, między innymi 103,50 lub 102,50/00.
John J. Hardy, dyrektor ds. strategii rynków walutowych w Saxo Banku