Steen Jakobsen (Saxo Bank): pora na lekką realizację zysków
Minęło tylko kilka tygodni od paniki związanej z Brexitem, a indeksy akcyjne w USA znajdują się na najwyższych poziomach w historii.
2016-07-27, 18:59
Należy pamiętać, że to właśnie amerykański rynek akcji w dużej mierze ciągnie za sobą inne światowe rynki – a te nie radzą sobie tak dobrze, co sygnalizuje globalny indeks Bloomberga, który nadal znajduje się poniżej poziomów z czerwca 2015.
Mimo to w USA można zauważyć poprawę – chociaż początek roku był rozczarowujący, jeśli chodzi o wzrost gospodarczy, to obecnie dane w USA są na tyle dobre, że rynek zaczyna spodziewać się zarówno dalszej poprawy koniunktury jak i wyników amerykańskich spółek. Publikacje za drugi kwartał potwierdzają te oczekiwania. Należy jednak pamiętać, że rynki w USA znajdują się obecnie naprawdę niezwykle wysoko, zwłaszcza w porównaniu do warunków gospodarczych.
Amerykański rynek pracy nadal jest osłabiony, na co wskazuje jego indeks sporządzony przez Fed. Wyprzedzający indeks Conference Board spada i znajduje się na bardzo niskim poziomie, a Chicago‘s Fed Activity Index, czyli jeden z najbardziej zróżnicowanych wskaźników, sygnalizuje, że ponad 60 z jego 85 składowych zniżkuje.
Potrzebujemy więc więcej sygnałów, że odbicie w amerykańskiej gospodarce jest realne. Naszym zdaniem, potencjał dalszych zwyżek jest ograniczony, ponieważ znajdujemy się na niezwykle wysokich poziomach. Dlatego też uważamy, że to dobry moment na lekką realizację zysków i zrelaksowanie się w trakcie dalszej części wakacji.
Steen Jakobsen to główny ekonomista i dyrektor ds. Inwestycji, Saxo Bank