Technologia i nadzór w świecie finansów. Debata ''Cyfryzacja sektora finansowego'' na Kongresie 590

Cyfryzacja w świecie finansów jest napędzana przez innowacje, które kryją się pod pojęciem fintech. Mówiąc prościej, fintech to zbiór technologii, których zastosowania mogą mieć wpływ na usługi finansowe. Zalicza się do nich sztuczną inteligencję, big data, biometrię oraz technologie rozproszonych ksiąg rachunkowych, takie jak blockchains.

Fintech oferuje obietnicę szybszych, tańszych, bardziej przejrzystych i przyjaznych dla użytkownika usług finansowych. Wiąże się to z perspektywą szerszego włączenia finansowego ludności różnych krajów.

Innym obszarem są "inteligentne kontrakty", które mogą umożliwić bezpieczniejsze i szybsze rozliczanie transakcji na rynkach finansowych. Kontrakty te wykorzystują oprogramowanie umożliwiające dokonywanie transakcji bez interwencji człowieka.

Nieuchronne jest, że pojawią się jednak związane z tym zagrożenia. Stabilność finansowa może zostać naruszona poprzez zakłócenia w funkcjonowaniu istniejących usługodawców i modeli biznesowych. Nieuregulowane sektory mogą stwarzać dodatkowe ryzyko operacyjne związane z cyberprzestępczością i outsourcingiem.

Nowe technologie i nowe formy pośrednictwa mogą naruszyć równowagę między przejrzystością a prywatnością. Niedawna sprawa Facebook-Cambridge Analytica podkreśliła potrzebę wprowadzenia jasnych zasad regulujących prywatność i własność danych. Obawy etyczne są równie ważne jak wytyczne prawne, jeśli chodzi o indywidualnych użytkowników.

Powiązany Artykuł

"Nowe możliwości". Rozpoczyna się 6. edycja Kongresu 590

Krypto jest w modzie

Również aktywa kryptowalutowe wkroczyły do krajobrazu finansowego. W ostatnich latach nastąpiła ich znaczna ekspansja. Globalny Raport Stabilności Finansowej szacuje wzrost kapitalizacji rynkowej wszystkich kryptowalut do około 600 miliardów dolarów w grudniu 2020 roku, z poziomu około 25 miliardów zaledwie rok wcześniej. Nie uwzględnia to na dodatek transakcji odbywających się poza giełdami.

Rozwój funduszy inwestycyjnych i kontraktów terminowych związanych z aktywami kryptowalutowymi zwiększa możliwości dla inwestorów głównego nurtu. Jednak to poszerzenie bazy inwestorów może spowodować zwiększoną korelację między aktywami kryptowalutowymi a aktywami tradycyjnymi. Zwiększyłoby to możliwość przenoszenia się wstrząsów, zwłaszcza podczas epizodów niechęci do podejmowania ryzyka.

Podobnie jak w przypadku innych form fintech, kryptowaluty obarczone są zwiększonym ryzykiem działań przestępczych. Mogą one maskować tożsamość, co czyni je atrakcyjną formą prania pieniędzy, finansowania terroryzmu, uchylania się od płacenia podatków i oszustw.

Na razie kryptowaluty są wciąż stosunkowo mało znaczące w porównaniu z aktywami konwencjonalnymi i jak na razie nie stanowią zagrożenia dla stabilności makrofinansowej. Może się to jednak zmienić.

Gdy ceny aktywów szybko rosną, ryzyko może się kumulować, zwłaszcza jeśli uczestnicy rynku zapożyczają się, aby je kupić. Tak więc, gdy dźwignia finansowa wzrasta z powodu kryptowalut, mogą pojawić się słabe punkty.

Reakcja regulacyjna

Aby zmaksymalizować pełny potencjał nowych technologii finansowych, decydenci muszą znaleźć rozsądną równowagę. Oznacza to stworzenie przestrzeni sprzyjającej innowacjom, przy jednoczesnym zachowaniu solidnych ram regulacyjnych. Należy utrzymać zaufanie do rozwijającego się systemu finansowego. Międzynarodowy Fundusz Walutowy zidentyfikował cztery kroki, których podjęcie regulatorzy powinni wziąć pod uwagę.

Powiązany Artykuł

"Rola banków centralnych w gospodarce". Debata w ramach Kongresu 590

Po pierwsze, organy regulacyjne muszą skupić się na podmiotach, zwracając większą uwagę na ich działalność. Jest to odpowiedź na fakt, że usługi finansowe świadczy coraz bardziej zróżnicowana grupa przedsiębiorstw i platform rynkowych.

Po drugie, należy wzmocnić zarządzanie. Konieczne będzie opracowanie zasad i standardów w celu zapewnienia integralności danych, algorytmów i platform - aby zagwarantować, że działają one w sposób, który nie naraża konsumentów ani systemu finansowego na nadmierne ryzyko.

Po trzecie, można rozważyć opcje polityczne wspierające otwarte sieci oraz dostosować politykę licencyjną tak, aby wspierać konkurencję.

Po czwarte, konieczna jest modernizacja zasad prawnych. Utrzymanie zaufania do usług finansowych może również wymagać opracowania nowych ram prawnych w celu sprecyzowania praw i obowiązków w nowym krajobrazie finansowym.

Organy regulacyjne zaczęły zajmować się tymi wyzwaniami, stosując różne podejścia w różnych krajach. Jest to ważne, ponieważ już teraz reakcje są zróżnicowane. Niektóre z nich obejmują:

• sprawdzenie możliwości zastosowania istniejących przepisów do aktywów kryptowalutowych;
• wydawanie ostrzeżeń dla konsumentów;
• nałożenie wymogów licencyjnych na niektórych uczestników rynku;
• zakazanie instytucjom finansowym handlu kryptowalutami;
• całkowity zakaz korzystania z kryptowalut;
• ściganie sprawców naruszeń prawa.

Wprowadzanie skutecznych regulacji jest wciąż na wczesnym etapie. Kraje badają nowe technologie i tworzą kontrolowane środowiska do ich testowania. 

Uporządkowanie rynku kryptowalut stanowi przykład trudności, z jakimi borykają się organy regulacyjne w szybko zmieniającej się sferze fintech. Są one trudne do uregulowania, ponieważ wykraczają poza zakres obowiązków różnych agencji krajowych i funkcjonują w skali globalnej. Wiele z nich jest nieprzejrzystych i znajduje się poza konwencjonalnym systemem finansowym, co utrudnia ich monitorowanie. Polityka regulacyjna w tym zakresie będzie musiała być elastyczna, innowacyjna i nastawiona na współpracę.

PolskieRadio24.pl/ MFW/ T. Zhang/ mib