Nowa prognoza NBP. Dobre i złe wieści dla naszych portfeli
Narodowy Bank Polski opublikował swoją najważniejszą prognozę na najbliższe lata. Wnioski? Mamy dobrą i złą wiadomość. Dobra jest taka, że inflacja ma wreszcie spaść do celu, co oznacza, że twoje oszczędności przestaną topnieć. Zła? Polska gospodarka ma wyraźnie zwolnić, co może oznaczać niepewność na rynku pracy. Wyjaśniamy, co te liczby oznaczają dla Twoich kredytów, oszczędności i poczucia bezpieczeństwa.
2025-07-04, 13:52
Najważniejsze informacje w skrócie:
- Narodowy Bank Polski prognozuje spowalnianie inflacji CPI (obejmującej wszystkie dobra konsumpcyjne) do 3,9 proc. na koniec 2025, 3,1 proc. w 2026 i 2,4 proc. w 2027
- Równolegle NBP przewiduje, że polska gospodarka będzie rosła stabilnie, ale nieco zwalniając - wzrost PKB ma wynieść 3,6 proc. w 2025 proc., 3,1 w 2026 i 2,5 proc. w 2027
- Słabszy wzrost w nadchodzących latach ma wynikać ze słabszej koniunktury u głównych partnerów gospodarczych Polski
Inflacja będzie zwalniać
W piątek 4 lipca NBP opublikował "Raport o inflacji". Zawarte w nim dane były jedną z podstaw decyzji, którą podjęła Rada Polityki Pieniężnej - decyzji o obniżeniu stóp procentowych o 0,25 pp.
Narodowy Bank Polski przewiduje, że inflacja CPI (czyli konsumencka, obejmująca dobra i usługi konsumenckie - towary w sklepach czy usługi fryzjera) będzie w nadchodzących latach spadać. W 2025 zwolni do 3,9 proc., a w 2026 wyhamuje do 3,1 proc. W 2027 już będzie znacznie mniej zauważalna, bo ma wynieść 2,4 proc.
W związku ze zwalniającą inflacją NBP przewiduje, że wzrosną realne stopy procentowe. To dobra wiadomość dla oszczędzających, a dość neutralna dla spłacających kredyty. Realne stopy procentowe rosną np. w sytuacji, w której nominalne stopy procentowe są wyższe niż wskaźnik inflacji. Czyli jeżeli inflacja wynosi 4 proc., a stopy procentowe 5 proc., to realne stopy są wyższe od inflacji.
💸 Inflacja, stopy, Twoja rata. Jak działa ten trójkąt?
Prognozy NBP to kluczowa wskazówka dla wszystkich spłacających kredyty. Oto jak działa ten mechanizm:
Inflacja (punkt wyjścia). Gdy inflacja jest wysoka (ceny szybko rosną), Rada Polityki Pieniężnej (RPP) musi ją zwalczyć.
Stopy procentowe (narzędzie RPP). Głównym narzędziem do walki z inflacją jest podnoszenie stóp procentowych. Droższy pieniądz w gospodarce ma "schłodzić" popyt i spowolnić wzrost cen.
Twoja rata kredytu (konsekwencja). Wysokość stóp procentowych NBP bezpośrednio wpływa na wskaźnik WIBOR/POLSTR, od którego zależy oprocentowanie Twojego kredytu o zmiennej stopie. Wyższe stopy to wyższy WIBOR/POLSTR i wyższa rata.
Co oznacza prognoza NBP? Skoro NBP prognozuje, że inflacja będzie spadać w kierunku celu, daje to RPP "zielone światło" do dalszych, stopniowych obniżek stóp procentowych w przyszłości, co jest świetną wiadomością dla kredytobiorców.
Zdaniem NBP podwyższy to poziom oszczędności Polaków. A dynamika spożycia prywatnego (czyli zakupów w sklepach czy wydatków na usługi) w latach 2025-2027 ma zwolnić do 3,2 proc. Co też wpłynie na spowolnienie inflacji.
Inflację hamować będą też wolniej rosnące wynagrodzenia.
Lekkie zwolnienie tempa wzrostu
Wzrost gospodarczy Polski będzie nieco wolniejszy niż NBP przewidywał jeszcze w marcu. Wynika to głównie ze słabszej koniunktury u głównych partnerów handlowych Polski. Do tego dochodzi wzrost niepewności związanych z polityką handlową - innymi słowy mówiąc chodzi o rosnące napięcia celne np. związane z polityką handlową USA.
📈 Czym jest "realna stopa procentowa"? Klucz do twoich oszczędności
Prognoza NBP mówi, że "wzrosną realne stopy procentowe". Co to oznacza dla pieniędzy, które trzymasz w banku?
Definicja: Realna stopa procentowa to oprocentowanie twojej lokaty lub konta oszczędnościowego po uwzględnieniu inflacji. To ona pokazuje, czy twoje pieniądze naprawdę zarabiają, czy tylko tracą wolniej.
Prosty przykład:
Jeśli lokata daje Ci 5% zysku rocznie, a inflacja wynosi 6%, to realnie jesteś -1% na minusie. Twoje pieniądze tracą na wartości.
Jeśli lokata daje 5%, a inflacja spada do 3% (jak prognozuje NBP), to Twoja realna stopa procentowa wynosi +2%. Dopiero wtedy twoje oszczędności naprawdę rosną.
Wniosek: Spadająca inflacja to najlepsza wiadomość dla oszczędzających. Oznacza to, że po raz pierwszy od lat trzymanie pieniędzy w banku może zacząć się realnie opłacać.
Wzrost podtrzymywać będzie jednak korekta w dół cen surowców energetycznych na rynkach światowych. W efekcie w 2025 PKB ma urosnąć o 3,6 proc. W 2026 wzrost ma wynieść 3,1 proc., a w 2027 2,5 proc.
Najnowsza prognoza NBP maluje więc obraz nadchodzącej stabilizacji – z jednej strony ulgi dla portfeli, z drugiej – potencjalnych wyzwań dla rynku pracy.
Czytaj także:
- RPP obniżyła stopy. O tyle spadną raty kredytów
- POLSTR zamiast WIBOR. Co się zmieni w twoich ratach?
- Polska gospodarka urosła w 2024. W górę ciągnęła ją konsumpcja
Źródło: NBP/Andrzej Mandel