Inflacja przekonała RPP. Jest decyzja w sprawie stóp procentowych

Najważniejsze informacje w skrócie:

• RPP obniżyła stopy o 0,25 p.p. czwarty raz z rzędu (po cięciach w lipcu, wrześniu i październiku). Główna stopa referencyjna wynosi obecnie 4,25%
• Dla kredytobiorców oznacza to spadek raty – dla kredytu 500 tys. zł łączna oszczędność w całym cyklu to 540 zł miesięcznie (rata spada z 3651 zł do 3011 zł). Poprawia się też zdolność kredytowa
• Eksperci prognozują, że to nie koniec obniżek. Według prognoz (WIBOR 3M na poziomie 3,75%) rata może spaść dalej (do ok. 2950 zł), choć analitycy zaznaczają, że kredyty wciąż nie są tanie, a "wracają do normalności"

Lipiec, wrzesień, październik, listopad - na tych czerech posiedzeniach RPP (w sierpniu Rada się nie zbiera) zapadały identyczne decyzje o obniżeniu stóp procentowych o 0,25 punktu procentowego. W rezultacie spadły on łącznie o 1 punkt procentowy.

Lista stóp procentowych NBP po obniżce o 0,25 punktu procentowego w listopadzie 2025 roku:

• Stopa referencyjna: 4,25%
• Stopa lombardowa: 4,75%
• Stopa depozytowa: 3,75%
• Stopa redyskontowa weksli: 4,30%
• Stopa dyskontowa weksli: 4,35%

- To doskonała wiadomość dla osób, które spłacają kredyty hipoteczne, ponieważ ich miesięczne raty ulegną obniżeniu. W przypadku przeciętnego kredytu (np. 500 000 zł na 30 lat), rata spadnie z poziomu 3651 zł (obowiązującego przed cyklem obniżek) do poziomu 3011 zł. Oznacza to, że w portfelu kredytobiorcy zostanie łącznie o 540 zł więcej miesięcznie. Pełen efekt obniżki będzie odczuwalny, gdy stawka WIBOR uwzględni nową wysokość stóp, a bank zaktualizuje oprocentowanie kredytu zgodnie z harmonogramem umowy - wyjaśnił Jarosław Sadowski, Dyrektor Działu Analiz w rankomat.pl.

Ekspert dodał, że to prawdopodobnie nie koniec dobrych wiadomości dla kredytobiorców. Kontrakty terminowe prognozują, że w ciągu najbliższych sześciu miesięcy stawka WIBOR 3M może spaść do poziomu około 3,75%. Dla analizowanego kredytu na 500 000 zł oznaczałoby to dalszy spadek raty, do poziomu około 2950 zł.

Sadowski przypomniał, że obniżki stóp procentowych przekładają się nie tylko na raty, lecz także na systematyczną poprawę zdolności kredytowej Polaków. - To wszystko sprawia, że coraz więcej osób może pozwolić sobie na zaciągnięcie kredytu hipotecznego. Warto jednak zaznaczyć, że mimo serii obniżek, oprocentowanie kredytów dopiero wchodzi w poziomy, które można określić jako "normalne" - zastrzegł analityk.

Ostatnie lata w polskiej polityce pieniężnej to okres dynamicznych zmian, naznaczony najpierw walką z historycznie wysoką inflacją, a następnie dwoma cyklami łagodzenia polityki pieniężnej.

Szczyt cyklu podwyżek stóp procentowych przypadł na 7 września 2022 roku. Rada Polityki Pieniężnej (RPP) ustaliła wówczas główną stopę referencyjną NBP na poziomie 6,75%. Był to najwyższy poziom kosztu pieniądza od ponad 20 lat. Ten restrykcyjny poziom stóp obowiązywał przez równy rok, do września 2023 roku. Właśnie w tym okresie – w lutym 2023 roku – inflacja konsumencka (CPI) osiągnęła swój szczyt, wynosząc 18,4% w ujęciu rocznym.

Pierwszy sygnał łagodzenia polityki pieniężnej pojawił się jesienią 2023 roku, gdy inflacja zaczęła wyraźnie spadać, choć wciąż była dwucyfrowa. We wrześniu 2023 r., przy inflacji wynoszącej 10,1% (odczyt za sierpień), RPP obniżyła stopy o 75 punktów bazowych (p.b.) do 6,00%. W październiku 2023 r. nastąpiła kolejna obniżka, tym razem o 25 p.b. do 5,75% (przy inflacji 8,2% za wrzesień). Po tych dwóch ruchach Rada wstrzymała dalsze działania na bardzo długi okres. Stopa 5,75% obowiązywała przez 19 miesięcy, obejmując cały 2024 rok i pierwszy kwartał 2025 roku.

Drugi cykl obniżek rozpoczął się w maju 2025 roku, gdy inflacja znalazła się już znacznie bliżej celu NBP. RPP obcięła wówczas stopy o 50 p.b. do 5,25% (przy inflacji 4,3% za kwiecień 2025). W kolejnych miesiącach Rada kontynuowała łagodzenie w bardziej stonowanym tempie, dokonując serii trzech cięć po 25 p.b. każde: w lipcu (do 5,00%), wrześniu (do 4,75%) oraz w październiku 2025 roku (do 4,50%). Ostatnie decyzje były podejmowane w otoczeniu inflacji, która we wrześniu 2025 r. wyniosła 2,9%, mieszcząc się już w paśmie odchyleń od celu inflacyjnego NBP.

Czytaj także: 

• Polskie kredyty hipoteczne prawie najdroższe w UE. Drożej tylko w dwóch krajach
• Polska na czele niechlubnej listy. Mamy najdroższe kredyty hipoteczne
• Kredytowa bomba, emeryci zostaną z gigantycznymi ratami. Alarmujące dane KNF

Źródło: RPP/rankomat.pl/Michał Tomaszkiewicz