Rynki finansowe "otarły się o katastrofę". Eksperci: to wynik osłabienia strefy euro

Zmienność rynku w ubiegłym tygodniu była dla wszystkich zaskoczeniem, a inwestorzy uciekali do bezpiecznych aktywów w takim stopniu, że "po prostu nie można tego zjawiska zamieść pod dywan", ponieważ ostatni raz działo się to na taką skalę w 2008 roku - pisze specjalizujący się w makroekonomii komentator "FT" Gavyn Davies.
Określa on tę zmienność jako "złowieszczą". W jego opinii rynki zaczęły reagować tak, jakby "świat miał się stoczyć w recesję".
To nie koniec zawirowań?
Jeden z dyrektorów inwestycyjnych zarządzającej aktywami firmy Amundo Gestion Loic Becue przyznaje w rozmowie z dziennikiem finansowym "Les Echos", że rynki finansowe "otarły się o katastrofę, gdy zaczęły się masowe wyprzedaże". Trudno jednak - jego zdaniem - przewidzieć, czy ten tydzień przyniesie "zdecydowaną ulgę" i koniec zawirowań.
Gwałtowna huśtawka zaczęła się w środę, gdy w ciągu kilku godzin rentowność amerykańskich obligacji 10-letnich (tzw. treasuries), uznawanych za najbardziej płynne i najbezpieczniejsze papiery świata, spadła z 2,21 proc. do 1,86 proc. Taka zmienność i "ucieczka ku aktywom +wolnym od ryzyka+ zdarza się zazwyczaj podczas gwałtownych spadków najważniejszych indeksów", co towarzyszy niepokojącym wydarzeniom geopolitycznym, albo jest oznaką nachodzącej recesji - wyjaśnia Davies.

Konsekwencje mocnego dolara i słabego złotego >>>

W piątek, po dwóch "czarnych dniach" na giełdach - jak je określił "Le Figaro" - członek rady Europejskiego Banku Centralnego Benoit Coeure powiedział, że publikowane ostatnio dane makro z regionu nie są dobre, ale zapewnił, że EBC w ciągu najbliższych dni rozpocznie skup aktywów i jest zobowiązany do podejmowania dodatkowych działań, jeśli będzie to konieczne.
Zdaniem analityków sygnały takie pomogły rynkom, które w piątek odrobiły nieco straty; jednak w poniedziałek przed południem notowania na europejskich giełdach znów zaczęły spadać.
Brytyjski indeks FTSE spadł o 1 proc., niemiecki DAX o 1,4 proc. a francuski CAC 1,3 proc.
Obawy inwestorów o kondycję europejskiej gospodarki
Wyprzedaż w ubiegłym tygodniu była wyrazem obaw inwestorów o kondycję europejskiej gospodarki, zbyt niską inflację w strefie euro i negatywny wpływ tych zjawisk na rynek amerykański właśnie w tym niefortunnym momencie, gdy bank centralny, czyli Fed zapowiedział, że wycofuje się z operacji masowego skupowania aktywów (luzowania ilościowego) i zamierza - w przyszłym roku - podnieść stopy procentowe.
Zdaniem Daviesa rynek reaguje też na bardzo znaczny spadek popytu w światowej gospodarce, zwłaszcza poza Stanami Zjednoczonymi; dobrze notowane są w związku z tym akcje tzw. spółek defensywnych, czyli takich, w które inwestuje się, by uciec od ryzyka.
Ekspertom trudno jest znaleźć wytłumaczenie dla skali zawirowań
Według ekspertów Bruegela, brukselskiego think tanku specjalizującego się w gospodarce, nie tłumaczy to jednak skali zawirowań na rynkach. "Gwałtowność tej korekty jest zastanawiająca" i może oznaczać, że na rynkach nie ma takiej płynności jak oczekiwano. Również "FT" podkreśla, że nawet dane o spowolnieniu niemieckiej gospodarki nie tłumaczą reakcji rynku.
"Les Echos" przypomina, że słabszy wzrost Niemiec jest pochodną kryzysu na Ukrainie oraz napiętej sytuacji w relacjach z Rosją i trudno przewidzieć, kiedy ta gospodarka przyspieszy; tym niemniej gwałtowna wyprzedaż z ostatnich dni oznacza, że inwestorzy "stracili z pola widzenia oceny fundamentalne" w oczekiwaniu na jakieś optymistyczne sygnały z Niemiec. "Dane makroekonomiczne nie są takie złe" - mówi Loic Becue.
- Teraz, gdy nabraliśmy już trochę dystansu możemy łatwiej wytłumaczyć to, co się stało (...). To przede wszystkim wynik złych informacji na temat niemieckiej gospodarki - tłumaczy on niedawną panikę.
Zawirowania na rynku w ubiegłym tygodniu nazwał Reuter oznakami "globalnego przerażenia". Inwestorzy pozbywali się bardziej ryzykownych aktywów na rzecz obligacji rządowych USA, złota i gotówki.

PAP, awi

REKLAMA