Ekonomiści: gospodarka hamuje choć chyba tylko na krótko

Główny Urząd Statystyczny poinformował w czwartek, że sprzedaż detaliczna w cenach stałych w czerwcu 2022 r. wzrosła o 3,2 proc. w ujęciu rocznym, a w ujęciu miesięcznym spadła o 1,4 proc. Sprzedaż liczona w cenach bieżących była  o 19,9 proc. wyższa niż przed rokiem. Dane o produkcji budowlano-montażowej pokazują jej wzrost w czerwcu o 5,9 proc. (rok do roku) a w porównaniu z majem poprawę o 5,3 proc.

Oszczędzamy, na zakupach i na benzynie  

- Kupujemy coraz mniej i ten trend będzie się utrzymywał przynajmniej do wczesnej jesieni - ocenił ekspert Konfederacji Lewiatan Mariusz Zielonka odnosząc się do danych GUS.

Jego zdaniem pokazują one już "pierwsze oznaki wprowadzania oszczędności". W czerwcu realnie sprzedaż wzrosła jedynie o 3,2 proc., przy prognozach na poziomie 6 proc. - To najgorszy wynik od kwietnia 2021 r. - zaznaczył Mariusz Zielonka.

Według niego najbardziej rzuca się w oczy spadek sprzedaży detalicznej o 1,4 proc. w porównania do maja, przy takiej samej liczbie dni roboczych. Uważa, ze te dane pokazują zmianę postaw obywateli. - Zaczęliśmy znacznie rzadziej korzystać z prywatnych środków transportu. Mimo że ceny paliw rosły na początku czerwca w szaleńczym tempie i ich sprzedaż nominalnie wzrosła o ponad 45 proc. to realnie wartość sprzedaży spadła w ujęciu rocznym o 12,6 proc. Być może czerwiec stał się już początkiem tzw. sezonu ogórkowego w sprzedaży, a być może to efekt topniejących oszczędności na kontach obywateli spowodowany wyraźnym wzrostem kosztów życia. Jedno jest pewne kupujemy coraz mniej i ten trend będzie się utrzymywał przynajmniej do wczesnej jesieni – podkreślił ekspert Mariusz Zielonka.

REKLAMA

Ekspert podsumował te informacje mówiąc - ostanie dane dotyczące sprzedaży detalicznej, produkcji przemysłowej i budowlanej zapowiadają, że spadek PKB może być dużo szybszy niż oczekuje tego rynek, bo to że on będzie, jest raczej pewne" - wskazał.

Niższa sprzedaż, niższy wzrost PKB

Również ekonomiści PKO BP uważają, ze dane GUS o sprzedaży detalicznej potwierdzają hamowanie wzrostu gospodarczego.

Od 10 miesięcy utrzymują się roczne spadki sprzedaży samochodów, a od dwóch miesięcy spada realna sprzedaż paliw, mebli, AGD, prasy i książek - poinformowali analitycy PKO BP w komentarzu do danych GUS.

"Sprzedaż detaliczna w czerwcu mocno wyhamowała" - ocenili analitycy PKO BP. Dodali, że potwierdziły się sygnały spowolnienia konsumpcji płynące z wewnętrznych danych PKO. "W ujęciu rok do roku [sprzedaż] rośnie już tylko wspierana przez napływ uchodźców z Ukrainy sprzedaż dóbr podstawowych – żywności ( o 7,9 proc.), farmaceutyków i kosmetyków (o10,9 proc.) oraz odzieży i obuwia (o 13,2 proc.)" - podali.

REKLAMA

Ekonomiści przyznali, że efekty bazowe maskują stagnację – po odsezonowaniu sprzedaż detaliczna w II kwartale br. była na takim samym poziomie jak w I kwartale. "Perspektywy konsumpcji nie są zbyt różowe, a ograniczająco na jej dynamikę będzie działać spadek realnych dochodów w praktycznie każdym segmencie gospodarstw domowych. Wzrost sprzedaży w ujęciu zagregowanym będzie jednak naszym zdaniem utrzymany dzięki napływowi uchodźców, zmianom podatkowym i wykorzystaniu zakumulowanych podczas pandemii oszczędności" - poinformowali analitycy PKO BP.

Sprzedaż detaliczna miała być wyższa

Natomiast analitycy banku ING komentując czwartkowe dane zwrócili uwagę, że spodziewali się wyższego wzrostu sprzedaży detalicznej. W czerwcu miał on wynieść 7,2 proc. r/r. (po wzroście o 8,2 proc. r/r w maju).

"Po odsezonowaniu sprzedaż towarów była o 2,8 proc. niższa niż w maju. Pogarszające się perspektywy gospodarcze, słabe nastroje konsumpcyjne, wysokie ceny oraz wygasanie wsparcia ze strony wcześniej nabudowanych oszczędności zaczynają ciążyć na wydatkach konsumpcyjnych" - ocenili przedstawiciele ING.

Deweloperzy się spieszą

Odnosząc się do danych GUS o produkcji budowlano-montażowej eksperci banku ING wskazali, że wzrost w tej kategorii był zdecydowanie słabszy od oczekiwań (~11 proc. r/r). Ich zdaniem to efekt wyraźnie słabszego niż w maju wzrostu budowy obiektów inżynierii lądowej i wodnej (5 proc. r/r wobec 14,4 proc. r/r przed miesiącem) oraz spadku robót budowlanych specjalistycznych (-3,1 proc. r/r, wobec +1,5 proc. r/r w maju).

REKLAMA

W opinii ekonomistów ING dane o budownictwie  są zaskakujące. Według nich informacje o popycie na mieszkania (np. na bazie zapytań o kredyt hipoteczny) sugerowałyby niższą niż to wykazuje GUS produkcję przy budowie budynków, mimo korzystnych efektów bazy z 2021 r.

"Możliwe, że deweloperzy przyspieszają prace, obawiając się dalszego spadku popytu i cen mieszkań przy rosnących kosztach robót. Perspektywy budownictwa oceniamy niestety negatywnie, biorąc pod uwagę m.in. wzrost stóp procentowych, zmiany regulacyjne (wzrost bufora przy ocenie zdolności kredytowej), czy podwyższoną niepewność w związku z wojną na Ukrainie. W takim otoczeniu przyspieszenie oddawania mieszkań dodatkowo wzmocni presję na ich ceny" - skomentowali.

Również biuro analiz największego polskiego banku odniosło się do danych o produkcji budowlanej. "W dalszym ciągu relatywnie najlepiej prezentuje się segment budowy budynków (w czerwcu wzrost o 15,2 proc. rdr), a relatywnie najsłabiej segment robót specjalistycznych. Inżynieria lądowa rośnie w umiarkowanym tempie (5 proc. rdr) wyczekując na rozpoczęcie inwestycji współfinansowanych z UE" – napisali w komentarzu  eksperci PKO BP.

Ostatni kwartał z tak wysokim PKB

Ekonomiści ING wskazali, że czwartkowe dane GUS uzupełniają obraz koniunktury w II kw. 2022 r. "Przemysł, budownictwo i handel odnotowały w czerwcu spadki w ujęciu m/m po odsezonowaniu. Podobnie będzie prawdopodobnie z PKB w 2kw 2022, chociaż w ujęciu rocznym wciąż szansa na ok. 7 proc. wzrost. To ostatni tak dobry kwartał przed okresem dekoniunktury, której symptomy były widoczne w ostatnim miesiącu" - zaznaczyli.

REKLAMA

"Przed nami wyraźnie gorsza od pierwszej druga połowa 2022 r. oraz obarczony wyjątkowo wysoką niepewnością 2023" - prognozują przedstawiciele banku.

Zauważyli, że pogarszające się perspektywy koniunktury przełożyły się na wyraźne złagodzenie kursu RPP w ostatnim okresie, pomimo utrzymujących się na wysokim poziomie ryzyk dla inflacji.

• Sprzedaż detaliczna w czerwcu. GUS opublikował nowe dane
• Co miesiąc powstaje w Polsce kilkaset sklepów internetowych. Zaledwie połowa dobrze daje sobie radę
• Ekonomista: jedną z pozytywnych informacji dla Polaków jest to, że będziemy schodzili z inflacji

"Oznacza, to że RPP będzie ostrożna, a kolejne podwyżki stóp będą się odbywały w skali  plus 25pb. Rośnie prawdopodobieństwo, że obecny cykl podwyżek zakończy się na poziomie niższym niż zakładane przez nas 8,5 proc., lub też zostanie on osiągnięty później" - podsumowali, zastrzegając, że czynnikiem ryzyka cały czas pozostaje dalszy wzrost cen i potencjalna presja na osłabienie złotego.

REKLAMA

pr24.pl/PAP/PKJ