Niespodzianki inflacyjne? Goldman Sachs prognozuje najbliższą przyszłość

Jak przekazali eksperci z Goldman Sachs, inflacja spowalnia i zaczęła osiągać poziomy niższe od prognoz. Dodali jednak, że rynek pozostaje wrażliwy na "niespodzianki inflacyjne" - różnice pomiędzy wskaźnikami inflacji a konsensusem rynkowym. W ich opinii pozostaną one głównym czynnikiem stojącym za wahaniami na rynkach finansowych w najbliższej przyszłości.

Wpływ na stopy procentowe

Znaczne ochłodzenie inflacji bazowej, jak i zasadniczej, przewidywane przez ekonomistów w 2023 r., doprowadzi prawdopodobnie do spowolnienia tempa podnoszenia stóp procentowych lub ich całkowitego wstrzymania - stwierdzono. Do tego czasu - oceniono - kluczowe dla obniżenia niepewności rynkowej będzie analiza trzech czynników: cen towarów, notowań walut oraz odczytów inflacyjnych z państw regionu, które jako pierwsze udostępniają swoje dane o inflacji.

Zwrócono uwagę, że obserwacja cen towarów pozwala przewidzieć niespodzianki związane z inflacją zasadniczą, zwłaszcza na rynkach wschodzących. Zgodnie z analizami GS, prawdopodobieństwo niespodzianek jest większe w postaci wzrostów cen na rynku gazu i żywności. Jak oszacowano, każdy 1 proc. wzrost cen ropy wiąże się z większą o 0,28 punktów bazowych globalną niespodzianką inflacyjną, a każdy 1 proc. wzrost cen towarów spożywczych oznacza jej wzrost o 0,98 pb.

Inflacja a waluty

Wskazano także, że umocnienie wartości waluty umożliwia przewidzenie niespodzianek w postaci spadku inflacji zasadniczej i bazowej w kolejnym miesiącu. Zdaniem ekonomistów Banku, każda aprecjacja waluty o 1 proc. wiąże się z większą o 1 pb. niespodzianką inflacyjną poniżej oczekiwań.

Stwierdzono również, że dane o inflacji z państw, które przekazują je wcześniej, umożliwiają oszacowanie odczytów inflacyjnych w krajach, które udostępniają te dane później – stwierdzono. Wskazano, że szybkie szacunki ze strefy euro umożliwiają przewidzenie niespodzianek inflacyjnych w Europie. Dla rynku azjatyckiego analogiczną funkcję pełnią odczyty inflacyjne z Tajlandii.

• Wzrost gospodarczy, inflacja, stopy procentowe. Zobacz nową prognozę ekonomistów Goldman Sachs
• "Wzrost gospodarczy powinien w tym roku przyspieszyć". Zobacz analizę Goldman Sachs
• Sytuacja gospodarcza Chin. Prof. Mierzejewski: rozwiązanie swoich problemów władze widzą w centralizacji

PAP/IAR/PR24.pl/mk