USA, Iran i stopy procentowe. RPP podjęła decyzję

Najważniejsze informacje w skrócie:

• Decyzja o powstrzymaniu się od jakichkolwiek cięć oznacza, że główna stopa referencyjna Narodowego Banku Polskiego niezmiennie kształtuje się na poziomie 3,75%
• Pomimo rynkowej niepewności podsycanej wydarzeniami na świecie, wielu Polaków spłacających już swoje kredyty hipoteczne odnotuje w tym miesiącu odczuwalne obniżki miesięcznych rat
• Brak stabilizacji uderza za to w nabywców dopiero planujących wejście na rynek mieszkaniowy, ponieważ banki, zabezpieczając się przed ryzykiem, drastycznie obcięły ich zdolność kredytową przy pożyczkach ze stałą stopą

Zgodnie z oczekiwaniami RPP nie zdecydowała się na obniżenie stóp procentowych. Powodem jest troska o wpływ nagłego wzrostu cen paliw na ceny w Polsce. Kierowcy już zmagają się z wysokimi kosztami tankowania na stacjach. Dla osób indywidualnych ratunkiem był pakiet CPN, przedsiębiorcy płacący cenę netto nie odnotowali tej obniżki. Z czasem wyższe koszty transportu i logistyki przełożą się na wyższe ceny produktów i usług. Wzrost inflacji można było zaobserwować już w marcu.

Stopy procentowe w kwietniu wynoszą:

• Stopa referencyjna 3,75%
• Stopa lombardowa 4,25%
• Stopa depozytowa 3,25%
• Stopa redyskontowa weksli 3,80%
• Stopa dyskontowa weksli 3,85%

Kluczowym powodem takiej zachowawczości jest skrajnie niestabilna sytuacja na arenie międzynarodowej. Gwałtowne wydarzenia polityczno-militarne na Bliskim Wschodzie i wynikające z nich zawirowania wokół cen ropy naftowej wiążą ręce polskim decydentom, budząc uzasadnione obawy o ponowne rozbudzenie presji inflacyjnej. Czego po obecnej decyzji spodziewać się do końca roku?

- Zakładamy, że RPP pozostawi stopy bez zmian. Głównym powodem tej decyzji jest konflikt na Bliskim Wschodzie i wzrost cen ropy, który nie pozwoli RPP na dalsze obniżki stóp procentowych. Nie spodziewamy się obniżek stóp w najbliższym czasie, chyba że dojdzie do uspokojenia się sytuacji na Bliskim Wschodzie. Naszym zdaniem, najbardziej prawdopodobny jest scenariusz, że w tym roku nie będzie obniżek stóp procentowych. Jednocześnie jednak uważamy, że rynkowe oczekiwania, że RPP podniesie stopy procentowe, są nadmierne - oświadczył Kamil Pastor, ekonomista PKO BP.

Mimo tak stanowczej postawy banku centralnego, w portfelach wielu kredytobiorców zostanie w najbliższym czasie więcej pieniędzy.  Osoby posiadające już aktywne umowy ze zmiennym oprocentowaniem mogą być bardzo miło zaskoczone, widząc nowe, niższe harmonogramy spłat. Zjawisko to bezpośrednio wiąże się z opóźnioną mechaniką przeliczania wskaźników i cyklicznością bankowych procedur. 

- Spadek rat, pomimo ostatnich wzrostów stawek WIBOR, wynika z tego, że oprocentowanie takich kredytów zwykle jest aktualizowane stosunkowo rzadko. Odbywa się to raz na 3 miesiące w przypadku WIBOR 3M i raz na 6 miesięcy dla WIBOR 6M. Oznacza to, że wielu kredytobiorców ma jeszcze uwzględnione wcześniejsze poziomy stawek. Część z nich nie odczuła jeszcze marcowej obniżki stóp procentowych, a niektórzy wciąż czekają na uwzględnienie wcześniejszych zmian z listopada i grudnia ubiegłego roku - wyjaśnił Jarosław Sadowski, Dyrektor Departamentu Analiz w rankomat.pl.

Dzięki temu administracyjnemu poślizgowi, przy hipotece w wysokości 500 tysięcy złotych rozłożonej na 30 lat, kwietniowa aktualizacja indeksu WIBOR 6M obniży miesięczne zobowiązanie o 221 zł, redukując ratę z 3180 zł do 2959 zł. W przypadku analogicznego finansowania powiązanego ze stawką WIBOR 3M oszczędność będzie mniejsza, a rata spadnie o 42 zł, z poziomu 2991 zł do 2950 zł. Należy jednak zachować czujność, ponieważ ewentualny brak deeskalacji na Bliskim Wschodzie i sprawdzające się prognozy kontraktów terminowych mogą za pół roku podnieść te raty odpowiednio o 110 zł oraz 93 zł.

W zdecydowanie gorszym położeniu znaleźli się konsumenci, którzy dopiero szykują się do złożenia wniosków hipotecznych. W ich przypadku rynkowa niepewność zadziałała błyskawicznie, wyraźnie ograniczając dostępne środki. Przykładowo, rodzina z jednym dzieckiem i miesięcznym dochodem netto rzędu 12 tysięcy złotych może dziś liczyć w jednym z banków na maksymalnie 768 tysięcy złotych, co stanowi kwotę aż o 93 tysiące niższą w porównaniu z wyliczeniami zaledwie z lutego.

Głównym winowajcą tego zjawiska jest znaczny wzrost ofert ze stałym oprocentowaniem, które w niektórych instytucjach podskoczyło o ponad 1 punkt procentowy. Mimo że pożyczki ze zmienną stopą podrożały symbolicznie – WIBOR 3M wzrósł o zaledwie 0,08 p.p. – Polacy, w obawie o to, co przyniesie przyszłość stóp procentowych, wolą pożyczyć mniej, wybierając bezpieczną gwarancję niezmiennej raty.

• Singiel na cenowej huśtawce. Po tanim styczniu rekord drożyzny w lutym
• +100 zł w miesiąc. Tak zdrożało utrzymanie rodziny 2+2
• Luty najdłuższym miesiącem w roku dla emeryta. Cenowa burza przed waloryzacją

Źródło: NBP/Michał Tomaszkiewicz